西南证券-2026年3月贸易数据点评：一季度贸易韧性强，3月进、出口走势分化-260414

　　进出口贸易增速保持强劲，但中东局势的扰动影响或持续。按美元计，2026年1-3月我国货物贸易进出口总额同比增长18%，涨幅相比1-2月收窄3个百分点，但仍然保持在相对高位水平。...[详细]

　　国信证券-宏观经济专题研究：全球变局（4），论持久战下的资产格局-260415

　　核心结论：①美伊诉求高度对立、筹码不对等，谈判难以速成；同时双方消耗殆尽，全面升级亦无以为继，“斗而不破”将成常态。②基准情形下，冲突将向“低烈度、长战线”演化。最大尾部风险来...[详细]

　　东海证券-国内观察：2026年3月进出口数据，春节错位以及基数抬升影响出口增速回落-260414

　　投资要点 事件：4月14日，海关总署发布2026年3月外贸数据。2026年3月，以美元计价，出口金额同比2.5%，2026年1-2月同比21.8%；3月进口同比27.8%，...[详细]

　　据海关总署，2026年3月出口总值3210亿美元，同比增2.5%，低于市场预期的10.0%，1-2月为21.8%；进口总值为2699亿美元，同比27.8%，远超预期的13.8%...[详细]

　　4月14日，美伊谈判预期升温。尽管暂无官方明确消息，但市场对于美伊开启第二轮谈判的讨论声渐起，万斯14日在采访中提及“美国在与伊朗的谈判中取得了大量进展，第二轮谈判取决于伊朗”...[详细]

　　东方证券-2026年3月金融数据点评：科创企业融资需求旺盛-260414

　　研究结论 3月社融同比明显少增，拖累主要源于两方面：其一，今年春节错月，企业信贷投放或已在节前完成，导致3月企业信贷和票据贴现表现均偏弱；其二，各方在践行正确政绩观的过程中...[详细]

　　太平洋证券-3月通胀数据点评：CPI同比降幅收窄，PPI同比由负转正-260413

　　事件：4月10日，国家统计局公布数据显示，2026年3月，全国居民消费价格(CPI)同比上涨1.0%，环比下跌0.7%，剔除食品和能源的核心CPI同比上涨1.1%；全国工业生产...[详细]

　　事件：以美元计，中国3月出口同比+2.5%，1-2月+21.8%；3月进口同比+27.8%，1-2月+19.8%。 出口同比+2.5%并不低，综合看一季度出口仍较为强劲 ...[详细]

　　华源证券-2026年3月金融数据点评：3月金融数据如何解读？-260414

　　事件：4月13日傍晚央行披露了3月金融数据：新增贷款2.99万亿元，社融增量5.23万亿元。3月末，M2达353.9万亿，YoY+8.5%；M1 YoY +5.1%；社融增速7...[详细]

　　联储证券-3月金融数据点评：外部扰动仍存，信用修复斜率仍需观察-260414

　　投资要点： 社融存量增速回落。3月社会融资规模新增约5.23万亿元，同比少增6701亿元；社融存量同比增速回落0.3个百分点至7.9%。结构上看，政府债融资和人民币贷款同比...[详细]

　　事项： 4月14日，海关总署发布进出口数据。我国3月出口（以美元计价，后同）同比增长2.5%，低于一致预期；进口增长27.8%，贸易顺差710.53亿美元。 结论： ...[详细]

　　霍尔木兹海峡并非单一的能源运输通道，而是嵌入全球工业体系的关键供给节点。一旦发生扰动，影响并非局限于油气价格，而是沿着原材料体系向工业生产端持续扩散。从结构上看，霍尔木兹所承载...[详细]

　　4月13日，央行公布3月金融数据，新增社融规模52260亿元，高于市场预期值50894亿元，但同比少增6701亿元；新增金融机构口径贷款29900亿元，低于市场预期值32460...[详细]

　　开源证券-2026年3月金融数据点评：社融增速回落，居民端贷款需求有待提振-260414

　　事件：央行公布2026年3月金融数据，社融新增5.23万亿元，社融存量同比增长7.9%，较前值下降0.3pct；截至2026年3月社会融资规模增量累计为14.8万亿元，同比减少...[详细]

　　社融回落的主要拖累在信贷。3月社融同比少增的核心是信贷，其次是政府债，这两项是最主要拖累。1）信贷是社融少增的首要原因。3月人民币贷款同比少增6708亿，比社融少增的规模还大，...[详细]

　　大类资产总览：权益市场重压后迎来反弹。 本周，权益市场受益于地缘政治缓和因素影响，积压已久的情绪得到释放，全球市场得到修复，全球投资者风险偏好提升，主要市场大幅反弹，A股也...[详细]

　　东吴证券-3月出口数据点评：出口回落主因春节较晚扰动，外需整体韧性仍强-260414

　　核心观点：2026年4月14日海关总署发布3月份出口数据，3月以美元计价出口同比增速录得2.5%，较前值（1-2月）回落19.3个百分点。我们认为3月份出口同比增速的回落更多的...[详细]

　　东方证券-2026年3月美国CPI数据点评：通胀风险暂未扩散-260414

　　研究结论 2026年3月美国名义CPI符合预期跳升，核心CPI维持稳定：3月美国名义CPI同比由前值2.4%大幅上升至3.3%，与市场预期值一致；核心CPI同比2.6%，较...[详细]

　　国元证券-全球市场周报：从阶段性停战协定中看三次石油危机-260414

　　报告要点： 三次石油危机的影响边际递减 2026年4月4日至4月10日，受中巴斡旋促成的美伊两周临时停火协议提振，全球股市大幅反弹，MSCI全球指数上涨4.09%，美国...[详细]

　　光大证券-2026年3月金融数据点评：信贷疲软缓释紧缩预期-260414

　　事件：2026年4月13日，中国人民银行公布2026年3月货币金融数据：新增社融52260亿元，同比少增6701亿元；社融存量同比增速为7.9%，前值为8.2%；金融机构口径新...[详细]

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